中央经济工作会议有哪些新动向？-王静文的财新博客-财新网

政治局会议之后，中央经济工作会议如期召开。

会议对今年经济工作的评价更高，认为“交出了一份人民满意、世界瞩目、可以载入史册的答卷”，其中“可以载入史册”为新加。

但与一周前的政治局会议相比，会议对于形势的研判要更谨慎，对于政策的定调要更积极，对于工作的部署也更细致。

形势研判

会议指出，“疫情变化和外部环境存在诸多不确定性，我国经济恢复基础尚不牢固”，“明年世界经济形势仍然复杂严峻，复苏不稳定不平衡，疫情冲击导致的各类衍生风险不容忽视”。

事实也是如此。

从国际来看，疫情目前仍在蔓延，疫苗的大规模推广使用仍需至少半年时间，考虑到医疗基础设施等的差距和产能的限制，疫苗在发展中国家的使用可能更慢，所以明年全球经济复苏必然是不稳定不平衡的。

疫情期间，以美国为首的发达国家对中国的负面评价急剧上升，这种民意的变化将会映射到外交政策上，我们必须对于国际形势和局势的变化保持警惕。

从国内来看，近段时间以来，疫情在全国各地点状零星出现，虽然没有大规模暴发，但对于部分地区的社会经济仍然形成了不小冲击，导致11月餐饮收入增速重新跌回负区间，经济恢复基础确实需要进一步巩固。

此外，今年的刺激政策推动宏观杠杆率走高，企业明年的还本付息压力将会上升，债务的可持续性是一个重大考验，国企信用债违约事件已经敲响了警钟。

而且，在低基数的作用下，明年经济增速将会回到8-9%之间，但展望2022年，高基数又会导致经济增速回落，这些也需要提前考虑。

因此，有必要对形势估计得更严峻一些。

所以会议要求“增强忧患意识，坚定必胜信心，推进经济持续恢复和高质量发展”“办好自己的事，坚持底线思维，提高风险预见预判能力，严密防范各种风险挑战”“继续高举多边主义旗帜，积极参与全球治理改革完善，推动构建人类命运共同体”。

政策定调

基于以上考量，中央要求“明年宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性”，“保持对经济恢复的必要支持力度”“政策操作上要更加精准有效，不急转弯，把握好政策时度效”。

总的来说，就是要避免政策的大起大落，以政策的连续、稳定、可持续助力发展的平稳、健康、高质量。

需要指出的是，“时度效”是总书记2016年在党的新闻舆论工作座谈会上的提法，一直为新闻宣传界所沿用，这是首次用在经济政策领域。

把握政策的时度效，即要把握政策的时机、力度和效果。

首先，要把握政策时机。

在低基数作用下，明年经济增速将会明显反弹。笔者12月16日《经济参考报》头版发表的评论提到，“在无需通过逆周期调节稳增长的背景下，我国将会获得难得的深化改革窗口期”。

此次会议要求“要用好宝贵的时间窗口，集中精力推进改革创新，以高质量发展为‘十四五’开好局”，与笔者不谋而合。

其次，要保持政策力度，避免出现“政策悬崖”。具体来看：

“积极的财政政策要提质增效、更可持续，保持适度支出强度，增强国家重大战略任务财力保障”。财政政策的力度会略低于今年，但应该不会明显减弱。

我们预计明年的赤字率会回落至3.0%左右，低于2020年的3.6%，高于2019年的2.8%；专项债发行规模维持在3万亿左右，低于2020年的3.75万亿，高于2019年的2.15万亿。

“稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定”。

明年名义经济增速预计在10%左右（实际GDP大约8.5%左右，物价水平1.5%左右），预计社融增速保持在10%左右，这样大致可以保持宏观杠杆率基本稳定。不过，相比于今年13.6%（截至11月底）的社融增速，将会形成信用边际收紧的局面。

最后，还应关注政策效果。

今年下半年以来，宏观政策没有继续加力，而是将重点放在政策效果上，要求“财政政策更加积极有为、注重实效”，“货币政策更加灵活适度、精准导向”。

此次会议，要求财政政策“要在促进科技创新、加快经济结构调整、调节收入分配上主动作为”，货币政策要“加大对科技创新、小微企业、绿色发展的金融支持”，目的都是通过结构调整来优化政策效果。

工作部署

具体到经济工作上，构建新发展格局无疑是重中之重，“构建新发展格局明年要迈好第一步，见到新气象”。

需要指出的是，会议沿用了之前“紧紧扭住供给侧结构性改革这条主线”的提法，但是政治局会议提到的“注重需求侧改革”被还原成了“需求侧管理”，或许在一定程度上反映出中央对于稳增长仍然比较看重。

会议部署了八个方面的重点任务，这些都是双循环新发展格局的题中之义。以下几个方面值得关注：

一是强化国家战略科技力量。十九届五中全会指出，“坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位，把科技自立自强作为国家发展的战略支撑”，这是贯穿十四五和2035年远景目标的主线，核心就是强化国家战略科技力量。“既要发挥新型举国体制优势”，“也要发挥企业在科技创新中的主体作用”。

二是增强产业链供应链自主可控能力。会议首次明确，“产业链供应链安全稳定是构建新发展格局的基础”。疫情冲击之下，原本顺畅运行的产业链供应链出现停摆，一些发达国家藉此打算重构产业链供应链，使其更粗、更短、更安全，以减少对中国的依赖。为此，我们要统筹推进补齐短板和锻造长板，尽快解决一批“卡脖子”问题，维持产业链供应链的安全稳定。

三是坚持扩大内需这个战略基点。会议指出，“形成强大国内市场是构建新发展格局的重要支撑，必须在合理引导消费、储蓄、投资等方面进行有效制度安排”。扩大消费，最根本的是促进就业，完善社保，优化收入分配结构，扩大中等收入群体，扎实推进共同富裕；扩大投资，明确要发挥中央预算内资金的引导撬动作用，加大新基建、技改和旧改等支持力度。

四是全面推进改革开放。会议强调，“构建新发展格局，必须构建高水平社会主义市场经济体制，实行高水平对外开放，推动改革和开放相互促进”。这个相互促进，与“国内国际双循环互相促进”异曲同工。我们需要抓紧时间窗口，进一步深化改革，还要“积极考虑加入全面与进步跨太平洋伙伴关系协定”，以开放倒逼改革。

五是强化反垄断和防止资本无序扩张。会议指出，“反垄断、反不正当竞争，是完善社会主义市场经济体制、推动高质量发展的内在要求”。自马云外滩演讲之后，上意和民意迅速形成共振，相关政策接连出台。此次会议要求“完善平台企业垄断认定、数据收集使用管理、消费者权益保护等方面的法律规范”，强调“金融创新必须在审慎监管的前提下进行”。

六是解决好大城市住房突出问题。一周之前的政治局会议没有提“房住不炒”，有人认为这是房地产调控可能会放松的信号，但其实是过度解读。此次会议果然再次强调“房住不炒”，同时将重点放在了发展完善租赁市场，解决好大城市住房突出问题，可视为政策对此前长租公寓暴雷事件的回应。

最后需要指出的是，此前政治局会议提到的“要抓好各种存量风险化解和增量风险防范”，在中央经济工作会议并没有过多体现。会议对于防风险的部署比较零散，仅提到“抓实化解地方政府隐性债务风险工作”“处理好恢复经济和防范风险关系”。

结合之前的政策定调来看，预计明年经济工作的主线仍然是“保持经济运行在合理区间”，确保“十四五”开好局，以优异成绩庆祝建党100周年。

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